PC制造订单加速回流中国

【事件概要】

惠普、华硕、宏碁正在将部分PC生产订单从泰国、越南重新转回中国，戴尔也在评估类似调整。这一变化被《日经亚洲》和《金融时报》相继报道。TrendForce数据显示，2025年全球约24%的笔记本电脑在中国境外生产，2026年该比例预计下降至21%，2027年可能跌破20%。与此同时，全球PC出货量持续下滑，但华勤技术等手机ODM企业笔记本业务收入大幅增长，全年出货目标达2000万台。

【关键信息】

订单回流主因是成本压力加剧：DRAM成本在2026年第二季度同比飙升约五倍，CPU、DRAM和SSD三大部件占整机物料成本比例从2025年第一季度的45%升至2026年第三季度的68%。东南亚新基地的物流、采购与供应链管理成本在销量下滑与零部件涨价双重压力下凸显劣势。立讯精密、华勤技术、龙旗科技等企业正获得更多国际PC品牌订单，而广达等传统代工厂重心转向AI服务器，其2026年第二季度服务器业务收入占比已超80%。

【对出海企业的影响】

PC订单回流为中国ODM/EMS企业带来切入国际品牌供应链的新窗口，尤其利好具备结构件、主板设计、精密组装及本地化交付能力的手机系厂商。但高库存（如华勤截至9月底存货超400亿元）、低毛利率（上半年综合毛利率8.1%）和跨品类竞争（同步进军AI服务器）也抬高了经营复杂度。出海企业需强化本地化垂直整合能力（如华勤南昌模式），并平衡订单规模与库存风险、短期份额与长期利润，而非仅依赖制造成本优势。