吉利出海采取资本运营型国际化路径

【事件概要】

吉利汽车采用资本运营型国际化路径，通过多年股权投资布局全球资源，包括收购沃尔沃轿车业务、路特斯、宝腾及入股戴姆勒等，形成借船出海能力。2026年前三季度，其出口销量达79.77万辆，同比增长169%，占总销量比重升至35.7%，显著提速但总量仍低于比亚迪同期的133.78万辆。

【关键信息】

吉利出海不依赖自建渠道或本地工厂，而是依托宝腾在东南亚的销售网络、雷诺釜山工厂代工、沃尔沃研发与认证体系等存量资源，推出EX5等全球车型。其外销占比从2023年的16.2%逐步提升至2026年前三季度的35.7%。同期，比亚迪已转向重资产模式，在巴西、泰国、匈牙利、乌兹别克斯坦等地建厂并自建滚装船队，外销占比超40%。吉利亦开始自建两艘7000车位LNG双燃料滚装船，为后续深化出海铺垫。

【对出海企业的影响】

吉利模式表明，资本运营型出海具备风险可控、进退灵活、资源整合效率高等优势，尤其适合技术积累尚浅但资本实力较强的企业。其“借船出海”策略降低了初期渠道建设与产能投入压力，但增长天花板可能受限于合作方协同效率与区域市场适配性。随着出口规模扩大，吉利正向重资产延伸，预示行业将呈现“前期轻资产试水、后期重资产扎根”的渐进式出海路径。该模式为面临地缘风险、资金约束或本地化经验不足的出海企业提供可复用的过渡范式。