传音控股完成A+H双平台布局

【事件概要】

传音控股于10月15日在香港交易所主板挂牌上市，股票代码02636.HK，成为继2019年登陆上交所科创板后，实现A+H双平台布局的企业。本次全球发售8664.83万股H股，发行价为每股35.30港元。上市首日股价跌破发行价，收盘报33.28港元/股，跌幅5.72%；次日早盘出现回升，最高触及34.56港元/股。

【关键信息】

本次H股发行定价明确为35.30港元/股，首日盘中最大跌幅超7%，收盘跌幅定格于5.72%。值得注意的是，上市同期，高通公司宣布与传音控股签订全球专利许可的长期续期协议，覆盖4G和5G移动设备，有效期延续至2031年底。该许可协议属全球性安排，未限定区域或产品线范围。

【对出海企业的影响】

传音控股A+H双平台落地，标志着其资本运作能力与国际资本市场对接水平进一步提升，为后续海外融资、并购及本地化运营提供更灵活的金融工具支持。发行价与首日表现反映市场对其非洲等新兴市场基本盘的认可，也提示估值需匹配长期技术授权成本——高通许可续期至2031年底，意味着未来十年内核心通信技术合规使用路径已锁定，降低了专利风险不确定性，有利于稳定海外硬件出海节奏与供应链规划。对同类出海硬件企业而言，此举凸显了“资本平台+知识产权长周期安排”协同布局的重要性。