中国车企出海转向轻资产过日子

【事件概要】

2026年上半年中国汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，连续三年全球第一；但行业利润率持续下探至3.8%，归母净利润同比下降25.74%。在“增收不增利”压力下，车企出海策略明显转向：放弃单国直营或独资建厂，转而采用与海外巨头共用产线、共享渠道、联合投资的轻资产路径。零跑在西班牙萨拉戈萨借Stellantis老厂生产B10车型，即为典型样本。

【关键信息】

零跑与Stellantis联合投资2亿美元改造萨拉戈萨整车工厂，电池Pack线设于30公里外马连，投资额约1700万欧元；当地蓝领综合用工成本约2660欧元/月，购买力约为中国同口径工人的三分之二；本地化率达40%可满足现行欧盟原产地规则，规避20.7%反补贴税叠加10%基础进口税；整车工厂实行一班制，当前600人参与B10生产，产能爬坡尚处早期；终端90%依赖Stellantis现有渠道，单店建网成本较独立建网低约65%。

【对出海企业的影响】

该模式显著降低前期资本开支与政策合规风险，尤其适用于需快速应对欧盟原产地门槛及高关税环境的新势力；但经营弹性受限于工会协议、产线排产优先级（“量大者先”）及合作方战略变化，长期存在技术外溢与定位漂移风险；同时倒逼供应链加速出海——本地化40%要求推动电子类以外的大件零部件在欧落地，形成产业链协同出海新节奏。